上周機械板塊整體弱于市場。上周機械板塊整體表現(xiàn)小幅跑輸大盤，板塊下跌4.39%，滬深300(2262.353,7.53,0.33%)指數(shù)下跌3.63%。各細(xì)分行業(yè)均出現(xiàn)不同幅度的下跌，其中工程機械下跌4.85%，礦山冶金下跌4.81%，機床設(shè)備下跌3.8%，鐵路交通下跌4.0%，船舶制造下跌4.07%。

  統(tǒng)計局公布的9月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值數(shù)據(jù)反映出機械行業(yè)整體輕微回升。除汽車、通用設(shè)備同比增幅比8月下降3.4、0.7個百分點外，其余3個子行業(yè)運輸設(shè)備、計算機通信及電子設(shè)備、電氣機械制造業(yè)同比增幅分別上升2.1、0.1和0.9個百分點。機械工業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，1-8月份行業(yè)總產(chǎn)值、銷售產(chǎn)值分別增長12.0%、11.6%，較1-7月份的11.9%、11.6%增幅輕微回升。

  渤海證券分析師杜樸表示，盡管相關(guān)政策回暖預(yù)期對板塊的推動效應(yīng)明顯，但由于落實到公司業(yè)績層面存在一定的滯后效應(yīng)，市場觀望態(tài)度濃厚，因此從個股的漲跌幅來看，上周渤海機械行業(yè)中更集中的體現(xiàn)出的是對前期缺乏實際業(yè)績支撐的概念個股的回調(diào)，以及在疲累的市場情緒下對摘星脫帽個股的重新關(guān)注。同時，三季報的發(fā)布對個股市場表現(xiàn)的影響逐漸減弱。機械行業(yè)目前缺乏實質(zhì)性的回暖動力。

  從各子行業(yè)來看，中長期鐵路設(shè)備與軍工板塊值得關(guān)注。繼9月份鐵路基建投資同比增長超過100%以后，預(yù)計未來6一9個月該增速將保持強勁勢頭；隨著下游需求的逐步改善，鐵路設(shè)備行業(yè)可能會迎來板塊機會。未來較長時間內(nèi)我國地緣政治局勢將難改惡化趨勢，釣魚島事件只是一個開始，加大?？哲姷溶娛骂I(lǐng)域的投入可能會成為我國確保經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的唯一選擇，因此軍工板塊具備穿越經(jīng)濟周期的邏輯基礎(chǔ)。

  煤炭與油氣裝備行業(yè)三季報業(yè)績將相對較好。預(yù)計三季度煤炭設(shè)備與油氣裝備行業(yè)需求仍保持較高的景氣度，板塊內(nèi)大部分公司將實現(xiàn)業(yè)績正增長。工程機械板塊業(yè)績分化將更為明顯，預(yù)計除中聯(lián)重科(8.44,0.05,0.60%)能實現(xiàn)正增長外，其他公司則將呈現(xiàn)不同程度的負(fù)增長，并且有些公司的負(fù)增長幅度較大。鐵路設(shè)備行業(yè)龍頭公司預(yù)計將實現(xiàn)正增長，而其他業(yè)務(wù)中涉及鐵路基建的相關(guān)公司的業(yè)績將現(xiàn)負(fù)增長。造船行業(yè)仍處在周期底部，業(yè)績難有亮點；機床行業(yè)下游需求較低迷，板塊內(nèi)公司三季度業(yè)績預(yù)計將呈現(xiàn)不同程度的負(fù)增長

  各行業(yè)龍頭公司仍值得期待。由于行業(yè)競爭加劇，預(yù)計行業(yè)內(nèi)公司的業(yè)績分化態(tài)勢仍將延續(xù)，如中聯(lián)重科、中國北車(4.09,0.10,2.51%)、杰瑞股份(45.30,0.12,0.27%)、開山股份(25.340,0.29,1.16%)和盾安環(huán)境(10.04,-0.01,-0.10%)等將會勝出，今年仍有望實現(xiàn)正增長，而其他公司則可能會出現(xiàn)不同程度的負(fù)增長。

  中信證券(11.00,0.11,1.01%)薛小波建議，季報期間績優(yōu)股仍是首選，競爭力突出的行業(yè)龍頭如中聯(lián)重科、三一重工[微博](9.02,0.04,0.45%)、杰瑞股份、中國北車、中國南車(4.61,0.14,3.13%)、開山股份和盾安環(huán)境仍值得重點關(guān)注，同時建議回避三季報可能大幅低于預(yù)期的股票。

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